[퀀터스] 퀀트 투자 팩터의 신뢰성 검증(1) - 10분위 테스트 - PER,PBR,PSR,POR

목차

잡설이 조금 길어 바로 결과를 보고 싶으시면, 목차에서 "1.PER 팩터 검증" 누르면 바로 이동됩니다.

 

퀀터스 간단 소개

퀀트킹과 젠포트를 이어 새롭게 출시된 백테스트 및 포트폴리오를 출시할 수 있는 퀀트 투자 서비스가 출시했다.

다음 달부터 이제 유료 서비스로 전환된다고 한다.

솔직히 유료로 쓰기에 너무 자잘한 오류들도 많은데, 성급한 것이 아닌가 싶다.

여하튼 유용한 백테스트 툴이니, 얼마 남지 않은 무료 기간을 잘 활용해보자~

 

10 분위 테스트와 팩터 검증

퀀터스에 있는 기능 중 하나가 10분위 테스트이다.

10분위 테스트는 선택한 지표에 따라 10개의 그룹으로 나누어 실험하는 것을 의미한다.

예를 들어 PER 낮은 것에 대해 10 분위 테스트를 진행하면,

PER 낮은 10%에 투자하는 것이 1 분위

PER 가장 높은 10%에 투자하는 것이 10 분위가 되도록 10개 그룹으로 나눈 것이다.

그리고 각 10개 그룹의 백테스트 결과를 파일로 제공하여 비교 및 분석을 진행할 수 있다.

 

10분위 테스트를 할 수 있다는 것과 결과물을 파일로 제공하는 덕분에 데이터 활용의 편의성을 제공하는 것은 퀀터스의 장점이라고 할 수 있겠다.

 

퀀터스를 알게 된 기념 + 얼마 남지 않은 무료 이용기간을 활용해서 다양판 팩터들을 비교 및 분석해볼 예정이다.

오늘은 PER, PBR, PSR, POR를 시작으로 팩터를 검증 예정이다.

사실 문병로 교수님의 '메트릭 스튜디오' 책을 읽었거나 어느 정도 퀀트 투자에 대해서 접해본 사람들이라면 이미 결과를 다 알고 있는 것일 수도 있겠다..

 

BackTest 설정

유니버스 : 한국 코스피 코스닥

필터링 : 금융주 제외 / 지주사 제외 / 관리종목 제외 / 중국기업 제외

거래 수수료 : 1%  <-- 슬리피지를 고려해 러프하게 잡았다.

리밸런싱 기간 : 분기별

시작일 : 2003년 01.01 

종료일 : 20022년 12월 언젠가  <-- 테스트 언제 하느냐에 따라 하루 이틀씩 달라질 수 있으므로.. ㅎ

 

비교용 데이터

비교 데이터로 사용할 Tiger 200 / Tiger 코스닥 150 수익률이다.

최근 1년은 내리막 길만 있었네.. 후 훌쩍..

최근 3, 6, 12개월 수익률

 

1. PER 팩터 검증

PER 지표 검증 결과

PER 낮은 순서를 사용하여 1st Group이 PER 가장 낮은 10%에 해당된다.

 

연평균 수익률이 약 22% 정도로 상당히 우수한 결과를 보인다.

전체 기간뿐만 아니라 3M / 6M / 1Y 등의 전반적인 구간의 수익률 또한

상위 그룹이 하위 그룹보다 훨씬 좋은 결과를 보여준다.

최근 3개월, 6개월, 12개월 수익률은 KOSPI 200 지수에 비해 좋지 않은 것이 조금 아쉬운 부분이다.

PER 팩터 10분위 검증 결과표

 

PER 팩터 10분위 수익률 비교차트

 

2. PBR 팩터 검증

PBR 팩터 10분위 검증 결과표

 

PBR 팩터 10분위 수익률 비교차트

 

3. PSR 팩터 검증

PSR 팩터 10분위 검증 결과표

 

어느 정도 상위 그룹의 수익률이 상대적으로 하위 그룹보다 좋은 경향을 가지는 것을 보인다.

하지만, 최근 3개월 6개월의 경우에는 경향은 있지만 차이가 많이 줄어든 것으로 보인다.

PSR 팩터 10분위 수익률 비교차트

 

4. POR 팩터 검증

POR 팩터 10분위 검증 결과표.

 

POR 팩터 10분위 수익률 비교차트

 

5. 전체적인 결과 리뷰

전체 기간에 대해서는 확연하게 1 분위 그룹들의 수익률이 10 분위에 비해서 수익률이 좋은 것을 확인할 수 있다.

하지만, 최근 3~12 개월에는 그러한 경향성이 많이 줄어든 것으로 보인다.

현재 하락장이기 때문일 수 있으니, 정확한 판단을 위해서는 다른 하락장 데이터 또한 확인이 필요할 것이다.

최근 퀀트인구가 늘어나면서 알파가 사라지는 것일 수도 있을 것 같다는 생각도 든다.

3~12 개월 수익률이 코스피 200과 코스닥 150에 비해서 좋지 않은 결과를 보여주고 있다.